Les prêts entre membre de la même famille

 Types de prêts

 Formalités

 Garantie supplémentaire : l'hypothèque

 Coût et remboursement

 Obligations fiscales

 Décès d'une des parties

Un enfant désire acheter un appartement, un proche connaît quelques difficultés financières ou crée son entreprise ? Autant d'occasions d'aider financièrement un proche à mener à bien un projet ou sortir d'une situation délicate en lui accordant un prêt. Ce type d'opérations est soumis à certaines règles et formalités d'usage. Faute d'acte constaté par écrit et enregistré, le particulier (prêteur ou emprunteur) ne peut justifier de la réalité du prêt auprès du fisc ou des tribunaux en cas de litige.  

Types de prêts  

En pratique, deux grands types de prêts familiaux coexistent : 

le prêt par acte sous seing privé, c'est-à-dire sans intervention du notaire et sans aucune modalité particulière de remboursement,  le prêt notarié : le notaire rédige l'acte (en cas de litige, cet acte authentifié par un officier ministériel constitue donc un élément de preuve). Cette formule engendre naturellement des frais supplémentaires.

Pour une personne qui prête de l'argent à un membre de sa famille, le prêt par acte sous seing privé peut se révéler suffisant, sous réserve du respect de certaines règles :

la personne qui vous emprunte de l'argent est tenue de signer le contrat de prêt (ou la simple reconnaissance de dette) et d'ajouter de sa main le montant de la somme empruntée en chiffres et en lettres,   

un contrat original doit être établi en deux exemplaires, l'un pour le prêteur, l'autre pour l'emprunteur (mais un seul original suffit pour une reconnaissance de dette),

l'acte doit être enregistré auprès de la recette des impôts.

En cas de non-respect de ces règles, l'emprunteur ne pourra pas justifier auprès des services fiscaux, en cas de contrôle fiscal, l'origine des sommes qu'il a reçues.

Les particuliers peuvent également opter pour le prêt notarié. Son coût est supérieur au prêt par acte sous seing privé en raison des frais de notaire.

Formalités  

Quelle que soit la formule choisie, la rédaction d'un contrat écrit ou au moins d'une reconnaissance de dette est nécessaire. Au-dessus d'un montant de 760 €, la rédaction d'un acte est obligatoire.

La formalité la plus importante reste celle de l'enregistrement. L'acte doit être enregistré dans les plus brefs délais afin d'être rapidement incontestable. Effectué indifféremment à l'initiative du prêteur ou de l'emprunteur, l'enregistrement consiste à déposer auprès de la recette des impôts les originaux de l'acte, ainsi qu'un exemplaire supplémentaire conforme aux originaux.

Garantie supplémentaire : l'hypothèque 

Le contrat de prêt peut être assorti d'une hypothèque. Dans ce cas, l'acte de prêt est obligatoirement rédigé par le notaire.

L'hypothèque se révèle une sûreté très efficace, en règle générale, mais nécessite une procédure longue et onéreuse. Pour être réellement efficace, elle doit être de premier rang. Cela signifie que dès lors que l'emprunteur doit de l'argent à plusieurs personnes, les divers créanciers sont payés les uns après les autres en fonction du rang de leur hypothèque. Le premier rang garantit ainsi au prêteur d'être payé dans les premiers, de préférence par rapport aux autres créanciers de l'emprunteur.

Coût et remboursement  

Le paiement d'intérêts (dans la limite des taux de l'usure) peut être exigé même entre membres d'une même famille. 

Inversement, le fait de ne pas exiger d'intérêts n'est pas considéré par le fisc comme une donation indirecte, sauf cas particuliers (prêt d'une somme d'argent très importante remboursable sur une période très étalée, par exemple).

Il est également prudent de définir dès le départ, dans le contrat de prêt, les modalités de remboursement :

en une seule fois à une échéance fixée à l'avance,en plusieurs fois, en déterminant la périodicité des remboursements (mensuelle, trimestrielle, annuelle).

Bien souvent, cependant, le prêteur laisse à l'emprunteur l'initiative du remboursement en fonction de l'état de ses revenus.

Obligations fiscales  

Tout prêt d'un montant supérieur à 760 € doit impérativement être déclaré aux impôts, en même temps que la déclaration annuelle des revenus, en règle générale.

Le prêteur est tenu d'ajouter à ses revenus les intérêts qu'il perçoit éventuellement au titre du contrat de prêt.

REMARQUE : les intérêts afférents aux prêts familiaux d'une durée maximale de 10 ans, et consentis entre le 01.01.2006 et le 31.12.2007 à un descendant direct pour l'achat de sa résidence principale, sont exonérés d'impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux. Le prêt n'est pas limité dans son montant mais l'exonération porte uniquement sur les intérêts perçus en rémunération d'un capital de 50 000 €.

Si le prêteur est passible de l'impôt de solidarité sur la fortune (ISF), le prêt qu'il a consenti constitue une créance qui doit être comprise dans son patrimoine imposable. Inversement, si l'emprunteur est imposable à l'ISF, il peut déduire le prêt de son patrimoine imposable.

Décès d'une des parties 

Décès du prêteur : la déclaration de succession doit inclure le montant du prêt (capital et intérêts) non encore remboursé. Si l'emprunteur ne fait pas partie des héritiers, il est tenu de rembourser à ces derniers le montant du capital et, le cas échéant, des intérêts courus jusqu'au jour du décès. En tant qu'héritier, en revanche, il doit déduire de sa part d'héritage le montant du prêt et, le cas échéant, des intérêts courus jusqu'au jour du décès.  

Décès de l'emprunteur avant le remboursement intégral du prêt: la dette est transmise à ses héritiers et son montant est inscrit au passif de la succession. 

Source : 

www.gregory-capra.com

Sportif depuis son plus jeune âge, Grégory s'est essayé à de nombreuses disciplines dans le cadre extrascolaire mais également au cours des trois années que comptaient sa licence en Sciences et Techniques des Activités Physiques et Sportives (S.T.A.P.S.) : football, athlétisme, motocross, judo, voile, escalade …

Depuis maintenant trois ans, il se consacre uniquement à la musculation et à la course à pied à des fins esthétiques certes, mais également dans le but d'avoir un corps sain, robuste, résistant et d'accéder à un bien être psychologique surprenant. C'est d'ailleurs dans le but d'apporter aux personnes dont il s'occupe les conseils techniques, diététiques mais, aussi la motivation nécessaire à la réalisation de tout cela, qu'il a choisi de devenir coach sportif.

En plus d'être dynamique et sportif, Grégory est un garçon passionné par tout ce qu'il entreprend et, de ce fait, très motivé et déterminé. Il est également extrêmement attaché à ce que chacune de ses tâches soit réalisée le plus rigoureusement possible afin que le résultat obtenu soit de grande qualité.

De plus, doté d'une grande ouverture d'esprit, il s'adapte à toutes les situations et personnalités.

Sa passion pour le sport étant sans limite, son apprentissage technique n'a pas été réduit au seul cadre scolaire. Il est allé puiser un maximum de connaissances auprès d'une multitude de professionnels du culturisme et des disciplines complémentaires comme, notamment, la nutrition.

Lorsque, au cours de son D.E.U.G., il a décidé de se tourner vers le culturisme, il s'est immédiatement mis en relation avec l'un de ses professeurs de neuromusculaire afin d'approfondir ses connaissances sur la croissance musculaire, l'utilisation des différentes filières énergétiques, la mobilisation des graisses en vue de perte de masse grasse etc …

Suite à cela, son inscription dans un établissement sportif lui permit de rencontrer un culturiste passionné, cultivé et ouvert qui décela rapidement une grande motivation en lui et accepta de lui consacrer du temps afin de parfaire sa technique en musculation. Par chance, cette aventure se transforma peu à peu en une grande amitié qui fait qu'aujourd'hui encore, il a plaisir de discuter du sujet et d'apporter sans cesse des améliorations à son approche du culte du corps. Cette personne étant aussi passionnée que lui, dès le départ elle lui fit part de l'importance de l'hygiène alimentaire pour évoluer dans ce sport.

Aussi, après avoir pris un maximum d'informations sur le sujet auprès d'elle, il se tourna naturellement vers des médecins sportifs et nutritionnistes du sport afin de valider ses dires.

Ces premières étapes charnières dans son apprentissage technique du culturisme et de la diététique qui fonctionnent ensemble, lui ont donc permis de fonder la majeure partie de son bagage technique actuel.

Non content de se limiter à un apprentissage théorique et technique de la discipline grâce à ses différentes rencontres, ses stages dans l'Education Nationale, en école d'athlétisme et son entraînement personnel, il a rapidement souhaité mettre en application ses connaissances.

Il a donc commencé il y a plus de deux ans à « coacher » gracieusement une personne de son entourage, s'occupant de gérer son alimentation et son entraînement au quotidien. Vous pourrez d'ailleurs voir les résultats dans la page témoignages de son site.

Il a maintenant le plaisir de vivre officiellement cette expérience formidable : communiquer son savoir, sa passion, sa motivation et son dynamisme à un groupe de sportifs qui, il l'espère, ne fera que croître avec le temps …

Comment fonctionne la Bourse

La Bourse apparaît encore, souvent à tort, comme un monde à part et souvent un univers réservé à des initiés.

Certains pensent même que si l'on ne fait pas partie des avertis, on risque de faire plus de mauvaises affaires que de bonnes. Pourtant les potentialités sont attractives sur longue période.

Mais s'il est vrai que la Bourse est un investissement risqué, elle ne l'est pas plus que d'autres comme la création et le développement d'entreprises ou même l'immobilier acquis dans de mauvaises conditions financières, juridiques et fiscales.
Pour éviter trop de déconvenues, un conseil : prenez le temps d'apprendre et de comprendre. Dialoguez aussi avec des professionnels, autrement dit avec des prestataires spécialisés dans la Bourse et les placements, comme les banques et autres établissements spécialisés (sociétés de Bourse, notamment, ou e-brokers sur Internet, filiales d'institutions bancaires. Tous peuvent vous aider à débuter, stimuler et à gérer efficacement un portefeuille boursier. Cela, dans des conditions financières à discuter pour bénéficier des frais de plus en plus faibles et d'un vrai service. Le Revenu qui paraît chaque semaine constitue une "bonne école" pour comprendre et agir.

À quoi sert la Bourse ?

C'est un grand marché où se rencontrent des vendeurs, à la recherche de capitaux ou de prises de plus-values, et des acheteurs à la recherche de profits lorsque les titres choisis voient leurs cours augmenter. Les vendeurs d'un jour étant peut-être les acheteurs de demain et inversement. Car c'est justement la confrontation d'opérateurs ayant des croyances différentes sur les perspectives de hausse ou de baisse des marchés qui participe à l'animation des Bourses.
Sur ces marchés organisés et contrôlés, des acteurs négocient des titres à des prix officiels appelés " le cours ". Celui-ci peut varier à chaque seconde sur des marchés informatiques qui arbitrent les ordres des différents opérateurs.

Les acteurs du marché boursier

Les particuliers sont directement peu actifs. Ce sont surtout les grandes institutions financières mondiales. Elles gèrent à la fois les fonds de pensions, les sicav, les FCP appartenant à des particuliers ainsi que les capitaux d'institutions. Elles sont les premiers acteurs des marchés boursiers. Vous pouvez donc vous mêler à ceux qui achètent ou vendent. Cela, à travers des banques ou des intermédiaires agréés permettant de gérer des actions, des obligations et toute une série de produits boursiers plus ou moins sophistiqués.
Entreprises, institutions et collectivités locales viennent en effet sur les marchés boursiers pour chercher des capitaux qui leur permettront de financer, entre autres, des investissements pour assurer leur développement.

Les différents marchés

Les Bourses respectent des conventions précises d'organisation. Une entreprise qui cherche des capitaux par le biais des marchés boursiers doit se plier à certaines exigences de règles et de transparence financière. Exigences qui varient selon les marchés concernés. Ainsi, la Bourse de Paris, qui est une entreprise privée elle-même, s'appelle "Euronext" ; elle s'est associé avec les Bourses belge, portugaise et hollandaise. Elle fonctionne tous les jours ouvrables. On y distingue plusieurs marchés boursiers, placés sous la surveillance de l'autorité des marchés financiers (AMF)
Nouvelle organisation de la cote. Il n'existe désormais qu'un seul marché appelé Eurolist et divisés en compartiments :
A - Capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d'euros
B - Capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d'euros
C - Capitalisation boursière inférieure à 150 millions d'euros
Spécial - Sociétés en règlement judiciaire Valeurs étrangères.
Les valeurs du marché libre sont classées séparément

La mise en place de la cote Eurolist et de ses compartiments est effective depuis le lundi 21 février 2005. Cette organisation se substitue à celle en place jusqu'à présent qui comportait :
Le Premier Marché : il rassemblait les plus importantes sociétés cotées.
Le Second Marché : il avait été créé début 1983 pour accueillir des entreprises de taille moyenne. Celles-ci peuvent ainsi obtenir les financements nécessaires à leur développement.
Le Nouveau Marché : Créé début 1996, il avait été mis en place pour soutenir le développement d'entreprises de haute technologie, à fort potentiel de croissance et leur permettre d'accéder au marché boursier.

Les transactions se font « au comptant », c'est-à-dire avec paiement immédiat, par des négociateurs de la Bourse de Paris
Le volume des transactions –ce qu'on appelle la « liquidité » est très variable selon l'importance des entreprises. On court donc de plus grands risques en investissant sur des titres sur lesquels les échanges quotidiens sont très faibles.
Les indices permettent de suivre l'évolution de la Bourse. Les plus connus à Paris :
Le CAC 40 regroupe les 40 titres les plus actifs de la Bourse de Paris. Il est calculé toutes les 30 secondes de 9 heures à 17heures 30, avec un tour de clôture à 17heures 35.
L'indice SBF 120 comprend les valeurs du CAC 40 ainsi que 80 valeurs de première importance en termes de capitalisation et de volume d'échanges.

Opérations au comptant ou à crédit (SRD)

L'ensemble des transactions doit être réalisé par un versement comptant sauf pour les titres éligibles au Service à règlement différé (SRD). Seulement environ 165 valeurs sur près de 1000 valeurs cotées à Paris permettent de spéculer à crédit. Elles doivent répondre à des critères stricts pour y paraître. En particulier leur capitalisation boursière doit être supérieure à 50 millions d'euros et la valeur d'échanges quotidiens supérieure à 1 million d'euros.

Quels sont les produits boursiers ?

On parle désormais d'instruments financiers pour désigner les produits boursiers. Il y a d'abord les actions bien sûr, c'est-à-dire des parts du capital d'une société.
On trouve aussi d'autres produits comme les obligations qui sont des reconnaissances de dettes à votre égard de la part d'entreprises, de l'état ou d'institutions et de collectivités locales.
Il existe également les titres d'OPCVM (organismes de placements collectifs de valeurs mobilières) comme les SICAV ou FCP, notamment.
Les SICAV sont des Sociétés d'investissement à capital variable qui détiennent des actions en fonction des souscriptions. La cotation est quotidienne. On en compte en France plus d'un millier. Les Fonds communs de placements (FCP) vous permettent de souscrire des valeurs mobilières en copropriété. La cotation est à des dates variables. On en compte en France plus de 5.000. L'or, longtemps valeur-refuge des Français, est devenu un produit assez délaissé depuis trente ans ; Euronext a pris la décision en 2004 de ne plus coter l'or en Bourse.
Les matières premières comme l'argent, le cuivre... constituent généralement des placements sujets à forte spéculation, donc à haut risque. Mais les bourses des matières premières sont différentes des Bourses de valeurs mobilières. On y court de très hauts risques. Attention.

Comment constituer et gérer un portefeuille ?

La constitution d'un portefeuille exige un intermédiaire professionnel financier habilité à réaliser des achats et des ventes de titres. Ce peut être votre banquier ou un agent de société de Bourse (désormais appelée entreprise d'investissement), un e-broker par Internet ou une société d'assurance. L'intermédiaire en question va vous ouvrir un compte titres sur lequel s'effectueront les opérations suivant diverses conditions techniques et financières précisées dans un contrat que vous devez examiner avec attention.
Quel que soit votre choix, plusieurs possibilités s'offrent à vous :
La gestion personnelle : vous l'assurez vous-même et donnez des ordres d'achat et de vente à votre intermédiaire boursier qui ne sera dans ce cas qu'un simple exécutant.
La gestion assistée : c'est une solution intermédiaire parfois sujette à des malentendus. En effet, l'intermédiaire vous donne ses conseils, payants ou pas, mais c'est vous qui prenez les décisions. Pas de problème si la réussite est au rendez-vous, mais cela se complique en cas d'échec car chacun se renverra la faute...
La gestion déléguée : vous définissez les objectifs et les risques acceptés (percevoir des revenus ou mener des opérations à crédit ou pas, répartir des actifs...) et l'intermédiaire s'occupe de les atteindre. Des frais de gestion vous seront alors facturés. Attention dans tous les cas à bien comparer les frais qui varient énormément d'un intermédiaire à l'autre. Tout se discute. Ne l'oubliez pas.
La gestion collective : vous placez en Sicav ou FCP gérés par des professionnels qui prennent les décisions d'orientation et de choix de valeurs. Les comparatifs de performances en fin d'année vous permettent de savoir si le gérant de votre Sicav s'est montré à la hauteur.
Des frais de courtage sont perçus à chaque vente ou achat d'actions, ainsi que des droits de garde pour la conservation et la gestion administrative des titres dans votre déclaration de revenus relatifs à la Bourse. Prenez donc bien soin de faire préciser par écrit toutes ces conditions.

Que choisir ?

Premier principe à respecter : ne pas mettre tous ses oeufs dans le même panier. Diversification ne veut pas dire pour autant atomisation de vos placements boursiers. C'est tout simplement le gage d'une bonne gestion dans un domaine où les facteurs irrationnels ne manquent pas. Il convient en ce domaine de suivre une méthode. Le Revenu vous en proposera une efficace. Celle de " La Méthode des quatre postes "
. Si vous disposez de temps et si vous avez envie de suivre régulièrement vos placements, lancez-vous. Mais commencez à petite échelle. Achetez des valeurs mobilières après avoir pris le temps de commencer à vous informer grâce à la presse, au minitel et à Internet. Pas besoin d'être millionnaire pour cela, quelques milliers d'euros suffisent pour débuter à constituer un petit portefeuille. Vous pourrez mieux débuter en ayant simplement un portefeuille virtuel que vous pourrez enregistrer pour en suivre l'évolution sur minitel et Internet. Si le temps vous est compté, orientez vous aussi vers des actions de SICAV ou parts de FCP. Des gestionnaires, dont c'est le métier, prendront dans ce cas en charge la gestion de votre portefeuille de titres.

Prenez votre temps

Sachez en tout cas que l'on n'achète pas un titre uniquement au regard de ses performances passées. Il faut examiner ses potentialités propres et celles de ses marchés, comme ses prévisions de résultat. Il convient donc de prendre le temps de faire des essais et de lire pour juger le fonctionnement de la Bourse. Vous constaterez ainsi qu'il faut éviter d'acheter un titre lorsque son cours est au plus haut ou de le vendre lorsqu'il est à la baisse. Tout cela est donc une question d'appréciation assez complexe. Nous allons y revenir pour vous aider simplement à comprendre le plus vite possible. Si ces quelques règles de base vous apparaissent aisées à mettre en oeuvre, la réalité est souvent plus difficile. Ne l'oubliez surtout pas.

Soyez informé

L'important aussi est d'éviter de réagir de façon émotionnelle. Pour cela ne négligez aucune information : rythme de l'inflation, niveau et tendance des taux d'intérêt, évolution de la situation économique en France et à l'étranger... Vous trouverez toutes ces informations dans des revues économiques et sur des serveurs télématiques grand public ou spécialisés. Ceux-ci publient également les cours journaliers des principales valeurs des différents marchés. Car non seulement il faut lire pour suivre l'actualité économique et boursière, mais il convient de savoir analyser la cote des valeurs qui contient plein d'informations intéressantes qui évoluent sans cesse.
N'hésitez pas non plus à prendre conseil auprès d'un professionnel chez qui sera déposé votre compte titres. Vous pouvez aussi chercher secours auprès d'autres particuliers en rejoignant, ou en créant avec quelques amis, un club d'investissement.

Identifiez votre profil financier

En fonction de votre profil, la répartition des différents titres de votre portefeuille sera plus ou moins orientée vers tel ou tel type de produits.
Les professionnels définissent en général trois profils financiers types que vous pouvez adopter :
Profil " sécurité ", privilégiez un portefeuille constitué en majorité d'obligations, de SICAV ou FCP obligataires, de placements à court terme en SICAV monétaires.
Profil " équilibré ", préférez un portefeuille majoritairement obligataire ou monétaire, avec une proportion d'actions ou de SICAV actions plus importante.
Profil " dynamique ", faites une place plus importante dans votre portefeuille aux actions, aux SICAV actions et, éventuellement, aux valeurs de matières premières.
Quels titres privilégier, et selon quels critères ? Le meilleur conseil, dans un marché sans cesse en mouvement, est de suivre grâce aux différents médias les mouvements et tendances. Ensuite, faites-vous votre opinion.

Une règle d'or

Enfin retenez cette règle d'or : la Bourse est avant tout un marché d'anticipation à la hausse ou à la baisse. C'est bien le point clef que nous allons nous efforcer de vous faire comprendre facilement pour avoir bien vite la perception d'une sorte de vrai professionnel amateur !

Source :

L’indice CAC 40

À quoi sert-il ? Comment est-il calculé ?  

L’indice CAC 40 est un indicateur censé représenter l’évolution globale des quarante plus importantes sociétés cotées à la Bourse de Paris. Cela en fonction de leur valeur boursière et du volume moyen des transactions. 

Indice

Référence qui traduit l'évolution des cours d'un ensemble de sociétés (40 pour le CAC, 120 ou 250 pour le SBF, etc.). La base de l'indice CAC 40 est 1000 au 31/12/1987. Les indices tiennent compte d'une pondération des variations de cours selon la capitalisation boursière des sociétés. Le CAC 40 est limité au «flottant», c'est-à-dire seulement aux capitaux circulant dans le public. 

CAC

Ces trois lettres signifient «cotation assistée en continu». C'est-à-dire que le système informatique d'Euronext gère de façon continue les cotations.

Capitalisation boursière

La capitalisation boursière d'une société est la valeur que lui attribue la Bourse. En pratique, elle se calcule en multipliant le nombre d'actions de la société par son cours de Bourse. Parfois, elle survalorise (ou inversement) la valeur de la société d'après son actif net comptable.

Sicav indicielle

Il s'agit d'une sicav (ou d'un fonds commun de placement) dont la composition comme la pondération sont calquées sur celle de l'indice qui lui sert de référence.

Le CAC 40 est l’indice représentatif de l’évolution des cours de la Bourse de Paris 

Il représente environ 70% de la capitalisation de la Place de Paris, c’est-à-dire de la valeur de l’ensemble des sociétés cotées. À ce titre, il sert de référence pour mesurer la qualité des performances réalisées par les gestionnaires d’actions françaises. Cependant, les dividendes alloués par les sociétés à leurs actionnaires n’entrent pas dans son calcul. L’évolution de l’indice ne reflète donc qu’imparfaitement les performances des sociétés qui le composent. Ces valeurs sont sélectionnées en fonction de l’importance de l’entreprise et du volume moyen de transactions, parmi les 100 premières capitalisations boursières du marché. Ces sociétés peuvent être françaises ou européennes.

Il s’affiche toutes les 30 secondes de 9h00 à 17h30 avec un fixing de clôture à 17h35 

L’indice est calculé d’après la variation des actions en tenant compte du poids (c’est-àdire de la capitalisation boursière) de chacune des sociétés qui le composent. Lorsque l’une d’elles se trouve contrôlée par une autre, son importance dans l’indice se voit réduite d’autant. Si l’une subit une offre de rachat, elle se voit momentanément retirée de l’indice jusqu’à l’issue de l’opération. Cela afin d’éviter tout mouvement erratique de l’indice. Par exemple, durant toute l’offre publique d’échange de TotalFina sur Elf Aquitaine, de Carrefour sur Promodès ou de Sanofi ou Aventis, l’indice dépendait de 38 valeurs seulement.

Le Conseil scientifique des indices supervise le CAC 40

Pour tous les indices de la Place parisienne (SBF 120, SBF 250, MidCAC…), il révise leur composition au gré des opérations de marché (fusions, acquisitions), des évolutions des cours et du marché du titre (capitalisation, liquidité, rotation du capital). Le Conseil scientifique se réunit quatre fois par an pour examiner les caractéristiques du panier de valeurs constituant l’indice.

Une réforme importante en décembre 2003

À l’instar des autres grands indices boursiers du monde, l’indice CAC 40 est aujourd’hui pondéré par la capitalisation «flottante» et non plus totale. Cette décision a permis de juguler la volatilité occasionnée par une distorsion trop importante entre le poids d’une valeur dans l’indice et la part des titres disponibles sur le marché.

Ainsi, les pondérations des valeurs du CAC 40 sont évaluées en prenant en compte la fraction du capital détenue par le public. Donc en excluant les actions d’autocontrôle, celles détenues par des fondateurs et/ou par l’État, celles tenues par un pacte d’actionnaires et les participations analysées comme stables.Il sert de base aux fonds dits "indiciels" 

Des sicav et fonds communs de placement ont pour objectif de reproduire la performance du CAC 40.

En outre, les valeurs de l’indice sont très présentes dans les portefeuilles de la plupart des investisseurs qui souhaitent coller à l’évolution de la Bourse de Paris. Les modifications de l’indice ne manquent pas alors de générer des mouvements forts sur les valeurs concernées. Les sociétés qui entrent dans l’indice voient souvent leur cours progresser, et inversement.

L’indice CAC est composé des 40 plus fortes capitalisations et plus importants volumes d’échanges de la Bourse de Paris. Ces sociétés sont les plus connues des investisseurs internationaux. En cas d’anticipations favorables au marché français, ce sont les premières sur lesquelles ces fonds se portent. L’indice est modifié régulièrement, les nouvelles valeurs suscitant un nouvel intérêt et celles qui sortent s’en trouvant affectées.

Source :  

Le rendement d’une action

Pour apprécier le revenu annuel d'une action, le rendement est un ratio indispensable. Mais il n'est pas suffisant pour indiquer si une valeur est sous-évaluée ou surévaluée. Une forte chute du cours de l'action pouvant accroître le rendement de façon trompeuse.  

Le rendement d'une action est le rapport, exprimé en pourcentage, entre le dividende et le cours de Bourse. C'est donc le revenu annuel que procure, à un instant donné, une action à son détenteur, en supposant que le dividende soit maintenu. Le rendement net, exprimé en pourcentage, s'obtient en divisant le dividende net par le cours de la valeur. A dividende constant, plus les cours montent, plus le rendement diminue. A l'inverse, plus les cours baissent, plus le rendement augmente. Une société qui ne distribue pas de dividende a, bien entendu, un rendement nul. Enfin, si une société n'a pas payé de dividende pendant un ou plusieurs exercices, le calcul du rendement sur la base du dernier dividende n'a pas de signification. 

Comment l'apprécier ? 

Le rendement est un critère d'appréciation important. Il donne, en effet, une mesure de la rentabilité d'une valeur (le retour que peut attendre un actionnaire de son investissement, en faisant abstraction de la plus-value potentielle). Mais, si un rendement élevé (c'est-à-dire sensiblement supérieur à la moyenne du marché) constitue une protection pour l'actionnaire, notamment en cas de baisse du marché, il ne donne pas forcément un signal d'achat. Tout dépend en fait des perspectives de croissance de la société et de sa capacité à dégager chaque année un bénéfice par action en progression. D'autant qu'une société peut très bien puiser dans ses réserves ou distribuer un dividende exceptionnel qui ne sera pas reconduit l'année suivante, alors qu'une autre ne distribuera qu'un montant symbolique, privilégiant l'autofinancement de ses investissements. Le mieux, d'ailleurs, est de calculer le rendement sur la base du dividende prévisionnel, mais cela n'est pas toujours facile. 

Qu'est-ce qu'une valeur de rendement ?

C'est une action dont le rendement est supérieur à la rémunération des emprunts d'Etat à dix ans. Le rendement de l'OAT à dix ans, baromètre du marché obligataire, s'établissait, mi-octobre, autour de 4 %. Une valeur dont le rendement est supérieur d'au moins 1 point à celui de l'OAT est donc considérée par le marché comme une valeur de rendement. Parmi ces valeurs de rendement, on trouve généralement les sociétés des secteurs de l'immobilier et de la bancassurance qui distribuent une part importante de leurs profits à leurs actionnaires, mais aussi certaines sociétés industrielles dont l'activité n'est pas très gourmande en capitaux. A noter que la suppression de l'avoir fiscal modifie sensiblement le calcul du rendement des valeurs, en particulier pour les détenteurs de PEA. Cette réforme va s'appliquer aux dividendes versés en 2005 au titre de l'exercice 2004. Pour les investisseurs intéressés par le rendement, il devient particulièrement important de sélectionner les actions susceptibles d'offrir un bon rendement non seulement grâce à une hausse des bénéfices, mais aussi grâce à une augmentation de la proportion des bénéfices distribués aux actionnaires, ratio appelé taux de distribution ou « pay-out » -  

À SAVOIR 

Le rendement des actions s'apprécie par comparaison à celui des obligations. Or les rendements des obligations, très bas en ce moment, pourraient reprendre le chemin de la hausse en raison de la reprise économique mondiale et des craintes inflationnistes nées de l'envolée du prix du pétrole et des matières premières. 

Rendement net et rendement global (qui tient compte pour ce dernier de l'avoir fiscal) sont des notions qui ne se distingueront plus à partir de 2005 en raison de la suppression de l'avoir fiscal 

LEXIQUE

Dividende : part du bénéfice distribuée aux actionnaires, sur décision de l'assemblée générale ordinaire 

Les dividendes des valeurs technos

En plein coeur de la bulle Internet, les valeurs technologiques se dispensaient de verser des dividendes, préférant investir dans la recherche. Mais les temps ont changé et les attentes des investisseurs aussi. De nombreuses valeurs TMT s'efforcent de rémunérer leurs actionnaires quand elles le peuvent. Ainsi, l'américain Microsoft, numéro un mondial des logiciels, a décidé de distribuer un dividende exceptionnel de 3 dollars par action, soit un montant total de 32 milliards, en plus d'un dividende trimestriel de 8 cents. Le géant de l'informatique avait commencé à verser un dividende en mars 2003, se démarquant ainsi des autres sociétés du secteur technologique.

Source :